Валютный и фондовый рынки тесно взаимосвязаны друг с другом. Фондовый рынок оказывает влияние на расстановку сил на валютном рынке; валютный рынок, в свою очередь, также воздействует на процессы, протекающие на мировых фондовых площадках. Однако стоит констатировать, что валютный рынок все же находится в большей зависимости от фондового, чем наоборот. Схематично эту взаимосвязь можно изобразить так:

Рисунок 1. Взаимосвязь валютного и фондового рынков.

Прежде чем перейти к рассмотрению краткосрочных и долгосрочных взаимосвязей валютного и фондового рынков, следует сделать одно уточнение. На фондовом рынке торгуется огромное количество разнообразных ценных бумаг, причем в один и тот же момент времени одни бумаги могут расти, тогда как, другие будут падать. В связи с этим направление движения фондового рынка мы будет отслеживать по ведущим биржевым индексам, таким как Standard & Poor's 500 Index, Nasdaq Composite Index, FTSE 100, Nikkei и др. Фондовые индексы позволяют увидеть основную тенденцию, складывающуюся на рынке.

Начнем с долгосрочных взаимосвязей.

В долгосрочной перспективе между валютным и фондовым рынками проявляется прямая зависимость. Причем, фондовый рынок является ведущим, а валютный – ведомым. Рост рынка акций какой-либо страны повышает курс ее национальной валюты, так как отражает благоприятную ситуацию в корпоративном секторе, и наоборот падение фондовых индексов двигает валютные котировки вниз.

Рисунок 2. Долгосрочная взаимосвязь между фондовыми индексами страны и национальной валютой.

Для того чтобы убедиться в наличии рассмотренной нами взаимосвязи приведем пример из биржевой практики. Проследим зависимость британского фунта от поведения британского фондового индекса FTSE 100, который основывается на курсах акций 100 компаний с наибольшей капитализацией, включённых в список Лондонской фондовой биржи (LSE).

На рисунке 3  изображены графики индекса FTSE 100 и пары GBP/USD. Данные представлены за 2010 год.

Рисунок 3. Зависимость курса британского фунта  от британского индекса FTSE.

Далее перейдем к краткосрочным взаимосвязям, которые представляются более интересными с точки зрения практической торговли (в особенности внутридневной).

Суть краткосрочных взаимосвязей можно определить следующим образом:

• В краткосрочной перспективе американский доллар будет расти при падении мировых фондовых площадок, в особенности американских. Это объясняется тем, что инвесторы предпочтут перевести свои активы в доллары как в «валюту-убежище». Благодаря тому, что американский доллар имеет статус мировой резервной валюты, а также ввиду того, что за доллары торгуются основные стратегические активы (например, нефть), доллар считается валютой наименее подверженной риску резкого обесценения.

• При падении мировых фондовых площадок, практически всегда, активный рост демонстрирует японская иена. Это объясняется таким явлением как “carry trades”. Подробнее о стратегии “carry trades” читайте во втором разделе Продвинутого уровня.

Верно и обратное утверждение: при росте мировых фондовых индексов американский доллар и японская иена оказываются под давлением.

Стоит подчеркнуть, что отмеченные выше краткосрочные взаимосвязи особенно ярко проявляются в периоды мировых финансовых кризисов.

Мы отнесли указанные взаимосвязи к краткосрочным, т.к. они проявляются уже внутри дня. Однако по мере развития ситуации в мировой экономике, эти взаимосвязи могут перерастать в разряд среднесрочных и долгосрочных.

Рисунок 4. Зависимость курсов EUR/USD и USD/JPY  от состояния  S&P 500.

И в завершение данного раздела приведем пример из практики биржевых торгов. 01 октября 2009 года среди инвесторов взяли верх пессимистичные настроения относительно перспектив американской экономики. В результате, в минус ушли ведущие американские и европейские фондовые индексы, что и обусловило укрепление американского доллара и японской иены.

Рисунок 5. Взаимосвязь американского индекса Standard & Poor’s, американского доллара и японской иены на часовых графиках, 01 октября 2009 год.